Что будет с рублём осенью 2021 года

прогноз курсаЛето заканчивается и валютные страхи усиливаются – по статистике именно в августе чаще всего происходили величайшие падения монетарных систем развивающихся стран.

Вспомнить хотя бы дефолт 1998-го года, когда власти отказались поддерживать ГКО и отпустили обменный курс доллара, в результате чего за короткое время рубль подешевел в несколько раз. События последующих лет, в частности, кризисы 2009 и 2014 годов лишь укрепили эту закономерность. Поэтому так важно понимать, что происходит с рублём и чего ждать осенью.

Инфляция

Несмотря на бодрые рапорты монетарных властей, что к середине лета инфляция остановилась и даже пошли дефляционные процессы, необходимо понимать, что есть всем привычные методы, которыми можно легко оценить изменение цен:

Достаточно зайти в магазин и сравнить цены на сегодня с ценниками в начале года.

Очевидно, многие товары подорожали, а некоторые цены с двузначных стали трехзначными. Продуктовая инфляция бьёт рекорды, вот лишь самые известные товары, к борьбе с ростом цен на которые уже подключались власти:

  • Картофель
  • Растительное масло
  • Мука и хлеб
  • Гречка
  • Яйца
  • Бензин

 

Вот какие данные приводит Центробанк:

Текущая инфляция
Рис.1 Текущая инфляция

У него цель по инфляции 4% а реальная инфляция 6,5%, и это только официальные данные, которые, как мы знаем, весьма консервативные.

Ключевая ставка

Можно долго говорить о том, что цены не растут, но достаточно посмотреть на ключевую ставку – а это важнейший рычаг у Центробанка для сдерживания инфляции – и на многое открываются глаза:

Ставка ЦБ в 2021 году
Рис.2 Ставка ЦБ в 2021 году

В 2021 году ЦБ только за первые полгода уже 4 (!) раза поднимал ключевую ставку.

О чём это говорит?

Эльвира Набиуллина и её ведомство, явно дают нам понять, что с денежной ликвидностью в стране не всё в порядке. Иначе зачем тогда такое поэтапное повышение?

Последний раз ставку ЦБ повышали в период с 2014 по 2015 год, о чём мы уже писали в прогнозе. С тех пор на протяжении 5 лет ставка медленно понижалась. И вот в 2021 году всё снова изменилось – ставка поползла вверх.

Что было в 2014-2015 годах?

Если немного напрячь память, легко вспоминается, что именно на этот период пришелся резкий скачок доллара и рубль также быстро обесценился практически в 2 раза:

Динамика курса доллара за 5 лет
Рис.3 Динамика курса доллара за 5 лет

Вероятность падения рубля при такой картине – явно выше нуля!

А что с экспортом

Основные источники поступления валюты в страну – выручка экспортёров. Среди главных секторов, которые продают товары за доллары/евро:

  • Нефтегазовый сектор
  • Металлургия
  • Удобрения
  • Сельское хозяйство

Цены на нефть пока стабильно росли, но долго ли это будет продолжаться – с каждым месяцем всё тяжелее ожидать дальнейшего роста:

Изменение цены нефти URALS
Рис.4 Изменение цены нефти URALS за последние 12 месяцев

С металлами всё куда сложнее:

  1. Путин объявил о повышении НДПИ для металлургов с 2022 года, это уже привело к нервозности среди промышленников,
  2. откладываются некоторые инвестпроекты,
  3. да и не факт, что цены не начнут падать осенью.

По зерну – пошлина на вывоз уже снижена, урожаи меньше прошлогодних, так что отсюда лишней валюты точно не будет.

Рынок жилья

Зато рынок недвижимости, как барометр грядущей инфляции, реагирует с опережением:

На квартиры за последние 12 месяцев резко повысились цены во всех регионах.

В областных центрах в среднем однушка прибавила порядка миллиона и вместо 1,5-2 млн теперь минимальная стоимость жилья начинается с 3 млн.

То же самое наблюдается и на рынке автомобилей – даже подержанные иномарки дорожают весьма быстрыми темпами.

Среди причин роста цен:

  1. Негативные ожидания у продавцов
  2. С рынка уходят застройщики
  3. Льготная ипотека подстёгивает спрос

Все эти факторы нагнетают пузырь на рынке недвижимости, который вряд ли сдуется – даже в Центробанке заметили перегрев рынка жилья, а президент специально отмечал неожиданный рост цен на квартиры.

 

 Что будет с курсом рубля осенью 2021 года

Все факты налицо:

  1. Продуктовая инфляция
  2. Рост цен на бензин
  3. Резкий рост на рынке недвижимости
  4. Повышение ключевой ставки
  5. Негативные ожидания по инфляции от Минфина и ЦБ

Вывод: российская валюта слабеет и высока вероятность её дальнейшего падения. Однако драматического курса доллара мы можем и не увидеть – у населения нет лишних средств на покупку валюты. Тем не менее, рекомендация диверсифицировать свои ликвидные активы по разным валютам остаётся. Простыми словами – храните яйца в разных корзинах и спите спокойно.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.