Будет ли дефолт в России в 2018 году

Будет ли дефолтПоскольку 2018 год – своего рода юбилейный – ровно 20 лет назад в России произошел суверенный дефолт и последовавшая за ним девальвация рубля, многих читателей не перестает интересовать данная тема.

Возможен ли дефолт в 2018 году в России и в каком месяце он может произойти – постараемся рассмотреть в этой публикации журнала ПрофиКоммент.

Дефолт 1998 года в России

В 90-е годы наша страна переживала период затяжного экономического кризиса, в период которого произошло резкое падение цен на нефть, в результате чего к 17 августа 1998 года Правительство РФ совместно с Центробанком приняло решение об отказе об уплате по долговым обязательствам в ГКО (государственным краткосрочным облигациям) и ОФЗ (облигациям федерального займа). Перед этим событием процентные ставки на ГКО росли как на дрожжах – несмотря на то, что ценные бумаги относились к краткосрочным, их доходность поднималась до 60% — небывалой высоты для государственных ценных бумаг.

Цена на нефть в 1998-2000
Инфографика 1. Цена на нефть в 1998-2000

Основную прибыль получали те, кто покупал ГКО по номиналу и продавал через некоторое время с высокой прибылью. В итоге подавляющий объем всех западных кредитов и свободных денег на внутреннем рынке шло на покупку ГКО, а не на развитие реального сектора отечественной экономики. Некоторая аналогия с МММ, пусть и не такая прямая, прослеживается.

После того, как 1 января 1998 года ограничения на вывоз капитала из РФ были сняты, нерезиденты резко вывели заработанные таким легким способом деньги, что привело к резкому оттоку капитала и обесцениванию национальной валюты. Долго так продолжаться не могло, и в середине августа 1998 года Правительство просто было не в состоянии погашать ГКО с такой высокой набавленной стоимостью – что и привело к техническому дефолту по этим обязательствам.

Правительство объявило о том, что оно отказывается удерживать курс рубля в заданном коридоре и, как следствие, отпустило рубль в свободное плавание. В результате курс рубля в течение следующих 6 месяцев рухнул сразу на 300% — вместо 6 рублей к 1 января 1999 года за 1 доллар стали давать 21 рубль.

Курс доллара в 1998-2000
Инфографика 2. Курс доллара в 1998-2000

Эти времена многие россияне помнят до сих пор, поэтому ожидание дефолта сидит в подсознании.

Будет ли дефолт в 2018 году в России и в каком месяце?

Будет ли замена денег в России в 2018 году и дефолт? – такие или похожие вопросы можно услышать в общественном транспорте или на почте. Люди, которые с недоверием относятся к экономическим событиям, часто не могут сами себе объяснить – что происходит с рублем и долларом, поэтому им так важно найти ответ на беспокоящие их вопросы.

В какой ситуации может произойти дефолт в 2018 году в России

Журнал ПрофиКоммент уже писал о прогнозах на 2018 год для курса доллара и экономики России. Чтобы понять, в каком месяце возможен дефолт и вообще есть ли вероятность этого события в наступившем году, необходимо учесть ряд важных критериев.

Чисто гипотетически дефолт в РФ в 2018 году возможен только если:

  • Цена на нефть резко упадёт до уровня ниже 35 долларов за баррель (сорта Brent);
  • Западные санкции введут полный запрет на проведение операций в долларах и евро;
  • Новые санкции полностью заморозят активы и золотовалютные резервы РФ.

Одновременно эти три фактора способны привести к тому, что государство сможет пойти на ослабление национальной валюты – курс рубля в такой ситуации способен упасть. Что касается дефолта, то внешний долг России крайне мал и объявлять по нему отказ от выполнения не представляется серьезным.

К тому же одновременно падение цен на нефть и введение таких радикальных санкций против России если и возможно, то крайне мало вероятно. Пока администрация США намерена двигаться по пути хотя бы видимой нормализации отношений с Россией, а спрос на углеводородное топливо все время растет.

Экономика РФ в 2018 году

Если разобраться с экономической ситуацией в России, то можно сделать один важный вывод – 20 лет назад ситуация в стране была куда более тяжелой. Тогда Правительство РФ стало заложником своих раздутых обязательств перед кредиторами и будучи не в состоянии их исполнить, автоматически объявило по ним дефолт.

В 2018 году Правительство изменило свою денежно-кредитную политику с точностью до наоборот:

  1. Уже несколько лет Центробанк ведёт расчистку банковского сектора;
  2. Государство не берёт на себя высоких кредитных обязательств;
  3. В России есть Фонд национального благосостояния (порядка 80-100 млрд долларов).

Да к тому же цена на нефть в начале 2018 года находится на весьма комфортном уровне.

Цена на нефть в 2017-2018
Инфографика 3. Цена на нефть в 2017-2018

Всё это вместе может свидетельствовать о низкой вероятности дефолта в России в 2018 году. Тем не менее, при кардинальных переменах в экономике страны вероятность девальвации рубля может повышаться.

(3 оценок, среднее: 4,33 из 5)